Option Trading Spread

Spread Options et Spread Trading Spread option trading est une technique qui peut être utilisée pour tirer profit dans des conditions haussière, neutre ou baissière. Il fonctionne essentiellement pour limiter le risque au prix de la limitation des bénéfices. Spread trading est défini comme l'ouverture d'un poste en achetant et en vendant le même type d'option (c.-à-Call ou Put) en même temps. Par exemple, si vous achetez une option d'achat pour stock XYZ, et de vendre une autre option d'achat pour XYZ, vous êtes en fait propagation de négociation. En achetant une option et en vendant une autre, vous limitez votre risque, puisque vous connaissez la différence exacte entre la date d'expiration ou le prix d'exercice (ou les deux) entre les deux options. Cette différence est connue comme la propagation, d'où le nom de cette technique de foulage. Spread trading est effectué par l'achat d'une option. Et la vente d'une option du même type pour le même stock. Cette technique limite votre risque. Puisque vous connaissez l'écart entre les deux options. Cependant, les bénéfices sont également limités. Différentes stratégies peuvent être réalisées en utilisant cette technique. Les principales sont les spreads verticaux, les spreads horizontaux et les spreads diagonaux. Un spread vertical est une option de spread où les 2 options (celle que vous avez achetée et celle que vous avez vendue) ont la même date d'expiration, mais ne diffèrent que par le prix d'exercice. Par exemple, si vous avez acheté une option d'achat de 60 juin et vendu une option d'achat de 70 juin, vous avez créé un spread vertical. Permet de jeter un oeil à pourquoi vous feriez cela. Supposons que nous avons un stock XYZ thats actuellement au prix de 50. Nous pensons que le stock va augmenter. Cependant, nous ne pensons pas que l'augmentation sera substantielle, peut-être juste un mouvement de 5. Nous commençons alors un écart vertical sur ce stock. Nous achetons une option de 50 appels et vendons une option de 55 appels. Supposons que l'appel 50 a une prime de 1 (depuis son juste dans l'argent), et l'appel 55 a une prime de 0,25 (depuis son 5 Out-Of-The-Money). Donc, nous payons 1 pour l'appel 50, et gagnons 0,25 sur l'appel 55, ce qui nous donne un coût total de 0,75. Deux choses peuvent arriver. Le stock peut soit augmenter, comme prévu, soit tomber en dessous du prix actuel. Regardons les 2 scénarios: Scénario 1. Le prix est tombé à 45. Nous avons fait une erreur et prédit le mauvais mouvement des prix. Cependant, puisque les deux appels sont Out-Of-The-Money et expirera sans valeur, nous n'avons pas à faire quoi que ce soit pour fermer la position. Notre perte correspondrait aux 0,75 que nous avons dépensés pour cet exercice de négociation de spread. Scénario 2. Le prix a augmenté à 55. L'appel 50 est maintenant 5 In-The-Money et a une prime de 6. L'appel 55 est maintenant juste In-The-Money et a une prime de 1. Nous ne pouvons pas attendre jusqu'à la date d'expiration , Parce que nous avons vendu un appel qui n'est pas couvert par les stocks que nous possédons (c.-à-d. Un appel nu). Nous devons donc fermer notre position avant l'expiration. Nous avons donc besoin de vendre l'appel 50 que nous avons acheté plus tôt, et de racheter l'appel 55 que nous avons vendu plus tôt. Donc, nous vendons le 50 appel pour 6, et acheter le rappel 55 pour 1. Cette transaction nous a valu 5, résultant en un gain net de 4,25, compte tenu du 0,75 que nous avons passé plus tôt. Que se passe-t-il si le prix du stock saute à 60 au lieu Heres où le - risque limité risque limité - expression entre en jeu. À un prix actuel de 60, l'appel 50 serait 10 In The Money et aurait une prime de 11 L'appel 55 serait In-The-Money et aurait une prime de 6. La fermeture de la position nous donnera toujours 5, et nous donnent toujours un gain net de 4.25. Sous forme de tableaux: Une fois que les deux appels sont In-The-Money, notre bénéfice sera toujours limité par la différence entre les prix d'exercice des 2 appels, moins le montant que nous avons payé au départ. En règle générale, une fois que la valeur de la valeur est au-dessus de l'appel inférieur (l'appel 50 dans cet exemple), nous commençons à gagner des profits. Et quand il va au-dessus de l'appel supérieur (l'appel 55 dans cet exemple), nous atteignons notre profit maximum. Alors pourquoi voudrions-nous effectuer cette option de spread Si nous venions de faire une simple option d'appel, nous aurions dû dépenser le 1 requis pour acheter le 50 Call. Dans cet exercice de négociation de spread, nous n'avons eu qu'à dépenser 0,75, d'où l'expression de risque limité. Ainsi, vous risquez moins, mais vous profiterez aussi moins, puisque tout mouvement de prix au-delà de l'appel plus élevé ne vous gagnera plus de profit. Par conséquent, cette stratégie est adaptée pour les stocks modérément haussiers. Cet écart particulier que nous venons de réaliser est connu comme un Bull Call Spread. Puisque nous avons effectué un Call Spread avec une attente haussière ou à la hausse. De même, Bull Put Spreads. Bear Spreads Call et Bear Put Spreads sont tous basés sur la même technique et la fonction tout à fait la même. Bull Put Spreads sont des stratégies qui sont également utilisés dans un marché haussier. Semblable à la Bull Call Spread, Bull Spreads Put vous rapportera des bénéfices limités dans un stock uptrending. Nous appliquons Bull Spreads en achetant une Option de Vente et en vendant un autre Option de Vente d'un prix d'exercice plus élevé. Les Bear Spreads sont semblables aux Bull Spreads mais travaillent dans la direction opposée. Nous achetons une option, puis vendons une option d'un prix d'exercice plus bas, puisque nous prévoyons la chute des cours des actions. Un spread vertical est un spread où les options que vous achetez et vendent diffèrent uniquement en prix d'exercice. Un Bull Call Spread est un écart réalisé sur un stock haussier. Vous achetez un appel à un prix d'exercice particulier et vendez un appel avec un prix d'exercice plus élevé. Le seuil de rentabilité se produit lorsque le stock augmente au-dessus du prix d'exercice inférieur, et le profit maximum se produit lorsque le stock augmente au-dessus du prix d'exercice plus élevé. Nous cherchons maintenant des Options de Spreads Horizontales. Les Spreads horizontaux, également appelés Time Spreads ou Calendar Spreads, sont des spreads où les prix d'exercice des deux options restent les mêmes, mais les dates d'expiration diffèrent. Pour récapituler: Les options ont une valeur de temps associée à elles. Généralement, à mesure que le temps avance, une prime d'options perd de sa valeur. En outre, plus vous vous rapprochez de la date d'expiration, plus la valeur diminue rapidement. Cette propagation profite de cette décroissance de prime. Regardons un exemple. Disons que nous sommes maintenant au milieu de juin. Nous décidons d'effectuer un étalement horizontal sur un stock. Pour un prix d'exercice particulier, disons que l'option Août a une prime de 4, et l'option Septembre a une prime de 4,50. Pour lancer une diffusion horizontale, nous vendons l'option la plus proche (dans ce cas, août), et acheter l'option supplémentaire (dans ce cas Septembre). Donc nous gagnons 4,00 de la vente et dépensons 4,50 sur l'achat, nous netting un coût de 0,50. Avance rapide vers le milieu du mois d'août. L'option d'août s'approche rapidement de sa date d'expiration, et la prime a chuté de façon drastique, disons à 1,50. Cependant, l'option de septembre a encore une autre chambre de mois, et la prime se maintient toujours à 3.00. À ce stade, nous fermerions la position d'étalement. Nous rachetons l'option d'août pour 1,50 et vendons l'option de septembre pour 3,00. Cela nous donne un bénéfice de 1,50. Lorsque nous déduisons notre coût initial de 0,50, nous sommes laissés avec un bénéfice de 1,00. C'est essentiellement comment fonctionne une propagation horizontale. La même technique peut être utilisée pour les Puts aussi. Une option Diagonal Spread est essentiellement un spread où les 2 options diffèrent à la fois le prix d'exercice et la date d'expiration. Comme on peut le voir, cette propagation contient beaucoup de variables. Il est trop complexe et dépasse le cadre de ce guide. Une diffusion horizontale est un spread où les 2 options diffèrent dans la date d'expiration. Vous vendez l'option Closer et l'option Buy the Further. Vous fermez la position une fois que la date d'expiration Closer approche. A Diagonal Spread est un spread où les prix d'exercice et les dates d'expiration diffèrent. Nous espérons que vous avez apprécié ce guide, et bénéficié des termes simples que nous avons utilisés pour décrire le commerce d'options. Notez que tout au long du guide, nous n'avons pas pris en compte les coûts supplémentaires tels que les commissions et les différences dans les prix bidask. Y compris ceux-ci aurait compliqué ce guide plus que nous voulions. Il suffit de noter que ces coûts existent et vont ajouter à vos coûts et de réduire vos profits. Si vous souhaitez lire des stratégies plus sophistiquées qui impliquent des combinaisons plus complexes d'achats et de ventes d'options, consultez notre Guide des stratégies d'options avancées. Et si vous êtes intéressés à en apprendre davantage sur l'analyse technique et les indicateurs techniques, visitez notre guide d'analyse technique si vous n'avez pas déjà fait so. Option Spreads: Vente et achat pour former une propagation Lorsque vous achetez ou vendez un appel ou une option de vente, Vous n'utilisez qu'une seule grève d'options et, par définition, vous négociez dans un mois de contrat unique, avec une date d'expiration et toujours un seul sous-jacent. Les Grecs s'appliquent à cette seule option. Cependant, en fonction du type de spread que vous pouvez utiliser, vous pouvez intégrer non seulement des grèves différentes, mais plusieurs mois et, dans certains cas (lors de la négociation d'options à terme), plusieurs contrats sous-jacents. Mais avant de nous dépasser, commençons par penser en termes de propagation de base et ce que cela signifie. Si l'on réduisait l'idée de propagation à sa caractéristique la plus fondamentale ou essentielle, il faudrait qu'elle utilise deux contrats d'option, appelés jambes de la marge. L'utilisation de deux jambes signifie simplement que vous combinez, par exemple, une option d'achat que vous achetez (vendez) avec une option d'achat que vous vendez (achetez). Par conséquent, vous prenez les deux côtés du marché dans toutes les spreads (buyingselling ou sellingbuying). C'est la partie facile. Alors que la propagation est un concept simple, il peut devenir un peu plus difficile dans la pratique - en particulier en termes des implications pour profitloss donné un mouvement directionnel du sous-jacent. Beaucoup de commerçants sont moins susceptibles de considérer les dimensions de risque mesuré par Theta et Vega, mais cela ne les rend pas moins importants. Ces Grecs, illustrés à la figure 1, sont des mesures importantes de risque, alors laissez-vous un moment pour les examiner. Delta est une mesure de l'exposition aux variations de prix, Vega est une mesure de l'exposition aux variations de volatilité et Theta est une mesure de l'exposition à la décroissance de la valeur du temps . Ces mesures de risque se rapportent à l'ensemble de la position (c'est-à-dire la position Delta, la position Theta, la position Vega). La position des Grecs sera expliquée plus loin ci-dessous, alors que nous examinons chaque type de propagation discuté dans ce tutoriel. Figure 1 - L'option la plus importante Grecs Étant donné qu'un spread commercial implique toujours l'utilisation de plus d'un prix d'exercice d'option, permet d'examiner ce que cela signifie en termes de Grecs. N'oubliez pas que lorsque vous achetez un appel, par exemple, vous vous exposez au risque d'un déplacement erroné du sous-jacent (c'est-à-dire que vous ne voulez pas que le stock tombe). Ou peut-être vous faites face au risque d'une montée trop lente de la perte sous-jacente et potentielle de décroissance de la valeur de temps (c'est-à-dire que vous voulez un mouvement haussier du sous-jacent et que vous voulez le plus rapidement possible). Mais quand vous construisez un spread, qui implique à la fois la vente et les options d'achat comme deux côtés ou les jambes de la propagation, vous prenez l'autre côté du métier dans le sous-jacent. Cela modifie fondamentalement le risque que vous rencontrez. Maintenant, puisque vous avez vendu un appel et acheté un appel (par exemple), vous avez moins de risque d'une chute du marché et de la décroissance de la prime (puisque l'appel que vous avez vendu profitera de ces deux développements), au lieu de Le risque d'un mouvement erroné comme mentionné ci-dessus lors d'un appel long, ou un marché qui se déplace trop lentement dans votre direction prévue. En d'autres termes, l'achat de l'appel en question, sous l'effet d'une perspective haussière, est subventionné par la vente d'un autre appel hors-montant (la prime de temps collectée compense le prix d'achat de l'appel acheté) . Tout en limitant le risque (nous reviendrons ci-dessous avec un exemple), il limite également l'exposition à la détérioration de la valeur temporelle (les gains d'appel courts avec le passage du temps) et le mouvement des prix à la baisse. Vous pourriez vous demander comment vous pouvez profiter d'une propagation si vous achetez et vendez un appel (ou mettre) que les gains et perd avec non seulement les déplacements erronés ou pas de mouvement, mais aussi avec le mouvement correct dans le calendrier correct. La réponse peut être trouvée en regardant les différentes grèves choisies et la position différentielle résultante Theta, Delta et Vega résultant de toute construction de propagation particulière. Le mot différentiel est une façon fantaisiste de décrire les valeurs nettes de Theta, Delta ou Vega (ce que nous avons après avoir combiné les valeurs grecques individuelles sur chaque jambe) de la propagation. Si vous êtes confus, les exemples ci-dessous aideront à rendre cette discussion quelque peu abstraite plus concrète. Rappelez-vous qu'avec une option absolue, vous avez une mesure de Theta, Delta et Vega (entre autres mesures de risque connu sous le nom des Grecs). Lorsque vous construisez un écart en utilisant des grèves d'options différentes, vous combinez en fait le Delta, Vega et Theta de chaque grève dans un métier, vous donnant une position grecque. Par exemple, lorsque vous combinez les deux valeurs Delta de chaque option dans un spread, vous avez maintenant un Delta net, ou position Delta, qui peut être négatif (net short the market) ou positif (net long sur le marché). C'est vrai pour Vega et Theta, ainsi que pour les autres Grecs, mais les implications des signes sur les valeurs sont différentes, comme nous le verrons plus loin. Figure 2 - Delta négatif, positif et neutre Avant de regarder les spreads les plus couramment utilisés en utilisant les options call et put, nous allons jeter un coup d'œil à notre idée de position grecs Et d'explorer ce que cela signifie en termes de l'histoire riskreward. Options Spreads: Spreads verticauxOption Spread Strategies 1313 Par John Summa. CTA, PhD, fondateur de OptionsNerd Trop souvent, les nouveaux traders sauter dans le jeu d'options avec peu ou pas de compréhension de la façon dont les écarts d'options peuvent fournir une meilleure conception de la stratégie. Avec un peu d'effort, cependant, les commerçants peuvent apprendre à tirer parti de la flexibilité et la pleine puissance des options comme un véhicule commercial. Dans cet esprit, nous avons mis en place les options suivantes tutorial de diffusion, qui nous espérons raccourcir la courbe d'apprentissage. La majorité des options négociées sur les bourses prennent la forme de ce que l'on appelle les «dérives» (c'est-à-dire l'achat ou la vente d'une option seule). D'autre part, ce que l'industrie termes complexes métiers ne représentent qu'une petite part du volume total des métiers. C'est dans cette catégorie que nous trouvons le commerce complexe connu comme une propagation d'option. L'utilisation d'un spread optionnel implique la combinaison de deux grèves d'options différentes dans le cadre d'une stratégie de risque limité. Alors que l'idée de base est simple, les implications de certaines constructions propagation peut devenir un peu plus compliqué. Ce didacticiel est conçu pour vous aider à mieux comprendre les écarts d'options, leurs profils de risque et les conditions d'une utilisation optimale. Alors que le concept général d'une propagation est assez simple, le diable, comme on dit, est toujours dans les détails. Ce didacticiel vous apprendra quelles sont les options de spreads et quand elles doivent être utilisées. Vous apprendrez également à évaluer le risque potentiel (mesuré dans la forme des Grecs - Delta. Theta. Vega) impliqués dans les différents types de spreads utilisés, selon que vous êtes baissier, haussier ou neutre. Donc, avant de vous lancer dans un métier que vous pensez que vous avez compris, lisez la suite pour apprendre comment une propagation pourrait mieux s'adapter à la situation et vos perspectives du marché. Si vous avez besoin d'un cours de recyclage sur les bases des options et de la terminologie des options avant de vous approfondir, nous vous suggérons de consulter notre didacticiel sur les options de base.