Bénéfice de base par action RUPTURE DU RÉSULTAT DE BASE PAR ACTION Pour les sociétés qui ont une structure de capital complexe (c'est-à-dire qu'elles ont émis des titres potentiellement dilutifs), le BPA dilué est considéré comme une mesure plus précise que le BPA de base. Le BPA dilué tient compte de tous les titres dilutifs en circulation qui pourraient être exercés (comme les options d'achat d'actions et les actions privilégiées convertibles) et montre comment une telle mesure affecterait le bénéfice par action. Si une société a une structure de capital simple, c'est-à-dire qu'elle n'a pas émis de titres potentiellement dilutifs, le BPA de base peut être un critère utile lui-même. Les sociétés dont la structure de capital est complexe doivent déclarer à la fois le BPA de base et le BPA dilué pour obtenir une image plus précise de leur bénéfice par action. Le BPA de base sera toujours le plus élevé des deux. Si la société dispose d'une structure de capital simple, elle n'a qu'à déclarer le BPA de base. Exemple de bénéfice de base par action Une société rapporte un bénéfice net de 100 millions après les dépenses et les impôts. La société émet des dividendes privilégiés à ses actionnaires privilégiés de 23 millions, ce qui laisse les bénéfices disponibles aux actionnaires ordinaires de 77 millions. La société détenait 100 millions d'actions ordinaires en circulation au début de l'exercice et a émis 20 millions de nouvelles actions ordinaires au deuxième semestre. En conséquence, le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation est de 110 millions: 100 millions d'actions pour le premier semestre de l'année et 120 millions d'actions pour le deuxième semestre de l'année (100 x 0,5) (120 x 0,5) 110. Division Le bénéfice disponible aux actionnaires ordinaires de 77 millions par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation de 110 millions donne un BPA de base de 0,70. Impact du bénéfice de base par action Les actions sont négociées sur des multiples du bénéfice par action, de sorte qu'une hausse du BPA de base peut entraîner un cours des actions à apprécier en ligne avec la croissance de l'entreprise par action par action. Toutefois, l'augmentation du BPA de base ne signifie pas que l'entreprise génère des bénéfices plus élevés sur une base brute. Les sociétés peuvent racheter des actions, en réduisant leur nombre d'actions en conséquence et étaler le bénéfice net moins les dividendes privilégiés par rapport à moins d'actions ordinaires. Le BPA de base pourrait augmenter même si les bénéfices absolus diminuent avec une baisse du nombre d'actions ordinaires. Une autre considération pour le BPA de base est son écart par rapport au BPA dilué si les deux mesures du RPA sont de plus en plus différentes, cela peut prouver qu'il ya un fort potentiel pour les actionnaires ordinaires actuels à être dilué à l'avenir. Calculer le BPA de base et entièrement dilué dans un capital complexe Structure Il existe quelques règles de base pour calculer l'ESP de base et entièrement diluée dans une structure de capital complexe. L'ESP de base est calculé de la même manière que dans une structure de capital simple. Le résultat net dilué et de base est calculé pour chaque composante du résultat: résultat des activités poursuivies, résultat avant éléments extraordinaires ou changement de méthode comptable, et résultat net. (Bénéfice net - dividende privilégié) Nombre moyen pondéré d'actions en circulation - incidence des titres convertibles - incidence des options, bons de souscription et autres titres dilutifs Autres formes: (bénéfice net - dividendes privilégiés) dividende préférentiel convertible (1-t)) actions ordinaires moyennes pondérées de la conversion d'actions privilégiées convertibles de conversion de titres d'emprunt convertibles issus d'options d'achat d'actions. Pour comprendre ce calcul complexe, nous examinerons chaque possibilité: Si la société a des obligations convertibles, utilisez la méthode si convertie: 1. Conversion de la dette au début de l'année ou à la date d'émission, si elle s'est produite pendant l'année ( Additif au dénominateur). 2. Éliminer les frais d'intérêts connexes, nets d'impôt (additif au numérateur). Si la société a des actions privilégiées convertibles, utilisez la méthode if-converted: 1. Éliminer le dividende préférentiel du numérateur (diminuer le numérateur). 2. Traiter la conversion comme étant survenue au début de l'année ou à la date d'émission, si elle s'est produite au cours de l'année (additif au dénominateur). En outre, utiliser le taux de conversion le plus avantageux dont dispose le détenteur du titre. Les options et les bons de souscription utilisent la méthode du rachat d'actions: 1.Assumer que l'exercice s'est produit au début de l'année ou à la date d'émission, s'il survient au cours de l'exercice. 2.Assumer que le produit est utilisé pour acheter des actions ordinaires pour les actions auto-détenues. 3. Si le prix d'exercice du prix de marché du stock, la dilution se produit. 4.Si le prix d'exercice gt prix du marché, les titres sont anti-dilative et peut être ignoré dans le calcul dilué EPS. La société ABC a: - un revenu net de 2m et 2m de nombre moyen pondéré d'actions en circulation pour la période comptable. - Obligations convertibles en actions ordinaires d'une valeur de 50 000: 50 à 1 000, avec un intérêt de 12. Elles sont convertibles en 1 000 actions ordinaires. - Un total de 1 000 actions privilégiées convertibles payant un dividende de 10 et convertible en 2 000 actions ordinaires, soit un nominal de 100 actions préférentielles. - Un total de 2 000 options d'achat d'actions en circulation, dont 1 000 ont été émises avec un prix d'exercice de 10 et dont 1 000 ont un prix d'exercice de 50. Chaque option d'achat d'actions est convertible en 10 actions ordinaires. - Un taux d'imposition de 40. - Stock dont le cours moyen est de 20 par action. Calculer le BPA pleinement dilué Si la dette est convertie, la société devrait émettre 50 000 actions ordinaires supplémentaires (501 000). En conséquence, le WASO passerait à 2 050 000. Étant donné que la dette serait convertie, aucun intérêt ne devrait être payé. L'intérêt était de 6 000 par an. Les intérêts débiteurs se répercuteront sur les actionnaires ordinaires, mais pas avant que l'IRS obtenir une partie de celui-ci. La société aurait donc généré 3 600 (6 000 (1 à 40) $ de revenu net. WASO ajusté: 2 050 000 Résultat net ajusté: 2 003 600 Si l'action est convertie, la société devrait émettre 2 000 actions ordinaires supplémentaires Étant donné que le dividende préférentiel ne serait plus émis, la société n'aurait pas à verser 10 000 dividendes (1001 000 10). Comme les dividendes ne sont pas déductibles d'impôt, il n'y a pas d'incidence fiscale. WASO ajusté: 2 052 000 Résultat net ajusté: 2 003 600 Le dividende préférentiel est ramené à zéro, car les dividendes privilégiés s'annuleront selon la formule de dilution de capital diluée ci-dessus (en supposant que toutes les actions privilégiées Sont des actions privilégiées convertibles.) Disons qu'il ya 1000 options d'achat d'actions dans l'argent (prix d'exercice lt prix du marché des actions).Les détenteurs de l'option d'achat d'actions peuvent convertir leurs options en stock pour un profit à tout moment. Dites 1000 options d'achat d'actions sont hors de l'argent (prix d'exercice gt prix du marché des actions). Les détenteurs de l'option d'achat d'actions ne convertiraient pas leurs options, car il serait moins coûteux d'acheter les actions sur le marché libre. L'option hors de l'argent peut être ignorée. Les options en argent doivent être prises en compte. Voici comment les options en espèces sont comptabilisées: 1) Calculez le montant levé au moyen de l'exercice des options: 1 000 10 10 100 000 2) Calculez le nombre d'actions ordinaires pouvant être rachetées au moyen du montant tiré de l'exercice de 100 000 20 5 000 3) Calculer le nombre d'actions ordinaires créées par l'exercice des options d'achat d'actions: 1 000 10 10 000 4) Calculer le nombre net d'actions ordinaires créées à la suite de Les options d'achat d'actions exercées (à l'étape 3) excèdent le nombre d'actions ordinaires rachetées au cours de marché avec le produit de l'exercice des options (à l'étape 2): 10 000 - 5 000 5 000 5) Les options d'achat d'actions sont exercées: ajoutez le nombre moyen pondéré d'actions à ce que vous avez trouvé à l'étape 4: 2 052 000 5 000 2 057 000 Total dilué 2 000 000 3 600 - 10 000 10 000 2 003 600 0,974 2 000 000 50 000 2 000 5 000 2 057 000 Présentation et divulgation Structure de capital simple a. Le bénéfice net de base est présenté pour le résultat des activités poursuivies, le résultat avant éléments extraordinaires ou le changement de méthode comptable, ainsi que le bénéfice net. B. Rapporté pour toutes les périodes comptables présentées c. Le BPA de la période précédente est retraité pour les ajustements de périodes antérieures. ré. Des notes de bas de page sont requises pour les divisions d'actions et les dividendes en actions. Structure complexe du capital a. Le résultat net dilué et de base est présenté pour le résultat des activités poursuivies, le résultat avant éléments extraordinaires ou le changement de méthode comptable et le bénéfice net. B. Rapporté pour toutes les périodes comptables présentées c. Le BPA de la période précédente est retraité pour les ajustements de périodes antérieures. ré. Des notes de bas de page sont requises pour le BPA dilué. Comment la rémunération à base d'actions affecte le BPA Aucun nombre unique ne peut refléter pleinement le rendement financier d'une société. Mais les investisseurs d'entreprises publiques, ainsi que les analystes financiers et les médias d'affaires, croient généralement que le bénéfice par action (EPS) est proche. Étant donné l'importance de l'EPS, il est important de comprendre comment les programmes de rémunération à base d'actions influent sur son calcul. Les sociétés qui détiennent des actions ordinaires ou des actions ordinaires potentielles, y compris la rémunération à base d'actions, sont tenues de présenter des BPA sur leurs états de résultat conformément à la Norme comptable (ASC) 260 de la Financial Accounting Standards Board (FASBrsquos). Formes: 1. Basique. Il s'agit du revenu disponible pour les actionnaires ordinaires (c'est-à-dire le revenu net ou la perte ajusté en fonction des dividendes privilégiés) divisé par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation. Une moyenne pondérée est utilisée parce que le nombre d'actions en circulation peut fluctuer au cours d'une période de reporting. Ainsi, le nombre d'actions est pondéré en fonction du temps sur la base de la fraction de la période au cours de laquelle les actions sont en circulation. (Voir la barre latérale ldquoEPS dans motionrdquo pour un exemple.) 2. Dilué. Les entreprises avec des structures de capital ldquocomplexrdquo mdash ceux qui possèdent un stock potentiel mdash stock doivent également déclarer EPS dilué. Les actions ordinaires potentielles peuvent prendre la forme d'options, de bons de souscription, de titres convertibles ou d'autres instruments financiers dilutifs qui, à l'exercice ou à la conversion, augmenteraient le nombre d'actions ordinaires et, par conséquent, réduiraient le BPA. Le BPA dilué suppose que des actions ordinaires potentielles sont émises et ajoute ce nombre au dénominateur de la formule EPS (sauf si, comme il est indiqué ci-dessous, les actions auraient un effet antidilutif). Pour mesurer avec précision l'impact sur le BPA, il est également nécessaire de faire quelques ajustements au numérateur. Par exemple, si le BPA dilué suppose la conversion d'actions privilégiées ou de titres de créance en actions ordinaires supplémentaires, les bénéfices utilisés dans le numérateur devraient être ajustés pour tenir compte des dividendes préférentiels évités et des paiements d'intérêts et d'autres changements qui en résulteraient. Les deux calculs sont significatifs. Le RPA de base reflète le pouvoir de gain actuel des actions ordinaires d'une société, tandis que le RPA dilué mesure la façon dont l'exercice ou la conversion des titres dilutifs affecterait le BPA dans l'éventualité où tous les actions seraient exercées ou converties. Impact des options L'incidence potentielle de la rémunération à base d'actions sur les EPS dépend du type de rémunération. Les options d'achat d'actions, par exemple, ne sont pas incluses dans le calcul du BPA de base. Toutefois, aux fins du RPA dilué, itrsquos a supposé que les options sont exercées au début de la période de déclaration (ou, si plus tard, lors de leur émission). Pour les options, l'ASC 260 exige que les entreprises utilisent la méthode du stock à faible capitalisation pour calculer le BPA dilué. Cette méthode suppose que la société utilise le produit d'un exercice hypothétique visant à racheter les actions ordinaires en circulation au cours moyen du marché au cours de la période. Le produit présumé inclut le prix d'exercice ainsi que certains avantages fiscaux et les coûts de rémunération non reconnus associés à l'exercice d'une option. Toutefois, lorsqu'il existe une perte pour la période visée par le rapport, les actions ordinaires potentielles ne sont pas incluses dans le calcul du bénéfice dilué par action parce que ce serait antidilutif. Ce pourrait être le cas si, par exemple, le prix d'exercice excède la valeur marchande du marché. Dans ces circonstances, le nombre présumé d'actions rachetées par la société excéderait le nombre présumé d'actions émises au détenteur d'options, ce qui entraînerait une perte nette d'actions ordinaires. Effet des actions assujetties à des restrictions Les actions attribuées aux actions restreintes et aux unités d'actions assujetties à des restrictions sont traitées comme des options aux fins de l'EPS. Dans la plupart des cas, les bourses non acquises sont exclues du RPA de base et sont incluses dans le RPA dilué. Une fois acquises, ces attributions sont incluses dans le Mdash de base, même si, dans le cas des UANR, les actions ont effectivement été émises. Aux fins du calcul du BPA dilué, les actions assujetties à des restrictions et les UANR sont considérées comme étant en circulation au début d'une période de présentation de l'information, même si elles sont subordonnées à un service continu. Toutefois, les attributions fondées sur le rendement qui sont subordonnées aux bénéfices ou aux objectifs de cours des actions ne sont pas incluses dans le BPA dilué, à moins que ces objectifs ne soient atteints à la fin de la période de présentation de l'information financière. Dans certaines circonstances, les actions restreintes non acquises ou les UANR sont incluses dans le calcul du BPA de base. C'est le cas lorsque les attributions non acquises paient des dividendes non remboursables et, par conséquent, sont considérées comme des valeurs mobilières donnant lieu à des sous-jacents en vertu de l'ASC 260rsquos la méthode de la deux-classe pour le calcul du BPA de base. Cette méthode applique une formule d'allocation de ldquoearnings qui détermine le bénéfice par action pour chaque catégorie d'actions ordinaires et de titres participatifs en fonction des dividendes déclarés (ou accumulés) et des droits de participation sur les bénéfices non distribués. rdquo Cette approche reconnaît l'incidence des dividendes non Si les attributions d'actions sont finalement acquises. Envisager tous les facteurs Lors de l'évaluation du type de rémunération incitative à attribuer, veillez à considérer l'impact potentiel sur les états financiers de votre société. Les modalités et conditions particulières de la rémunération à base d'actions, comme les options d'achat d'actions, les actions assujetties à des restrictions et les UANR, peuvent faire une grande différence dans la manière dont elles sont traitées aux fins du RPA. Bien sûr, itrsquos important d'envisager d'autres implications financières et fiscales ainsi. Bull Pour comprendre comment la rémunération à base d'actions peut influer sur les EPS, considérez l'exemple suivant: Le 1er janvier 2010, une société ouverte détenait 150 000 actions ordinaires en circulation. Il détenait également 20 000 actions privilégiées d'une valeur nominale de 100 actions par action et une préférence de 6 dividendes. Le 1er septembre, la société a émis 30 000 actions ordinaires supplémentaires. Son bénéfice net pour l'année est de 2 millions. Pour les EPS de base, les dividendes privilégiés doivent être calculés: 20 000 actions multipliées par 100 fois 6 120 000. La moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation de la société est la suivante:
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